上海證券交易所披露的信息顯示，南京茂萊光學科技股份有限公司(下稱“茂萊光學”)將于2022年10月20日科創板首發上會。

據了解，茂萊光學于2022年6月23日在科創板遞交招股書，并于此后的4個月內接連接受了兩輪問詢。10月13日，茂萊光學還遞交了招股書(上會稿)，補充披露了截至2022年6月30日的財務數據等信息。

茂萊光學作為精密光學綜合解決方案提供商，專注于精密光學器件、光學鏡頭和光學系統的研發、設計、制造及銷售。憑借垂直整合能力，為客戶提供“光機電算”一體化的解決方案。

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海外收入占比較高存風險，毛利率高于同行

雖然近幾年業績出現波動，但茂萊光學表現依舊優于多數同行業可比公司。招股書顯示，2019年-2021年，公司實現營業收入分別為2.21億元、2.46億元、3.31億元，其中2020年、2021年同比增長分別為11.31%、34.55%；同期實現凈利潤分別為4367萬元、4162萬元、4718萬元，其中2020年、2021年同比增長分別為-4.69%、13.35%。

可以看到，茂萊光學在營業收入加速增長背景下，凈利潤出現一定程度波動，且增速明顯不如同期營業收入，盈利能力持續下滑。

不過，盡管盈利能力下滑，但茂萊光學的整體業績表現仍明顯優于同行。從公司列舉的同行業可比公司來看，福光股份2020年、2021年、2022年上半年凈利潤持續下滑；藍特光學2021年、2022年上半年凈利潤同比下滑；騰景科技2021年凈利潤同比下滑。

可以看的是，同行業可比公司在2021年凈利潤大多下滑，而茂萊光學卻逆行業增長。茂萊光業績優于同行，毛利率則明顯高于同行。數據顯示，2019年-2022年上半年，公司綜合毛利率分別為56.71%、58.98%、52.87%、50.7%；同行業可比公司平均值則分別為45.49%、46.73%、43.44%、35.97%。

可見，茂萊光學毛利率常年高于同行平均值；同時，在2022年上半年同行業可比公司毛利率加速下滑背景下，兩者差距進一步拉開。茂萊光顯著優于同行的表現，也讓業內對其業績真實性產生了懷疑。

與此同時，茂萊光學境外銷售主要使用美元等外幣結算，這就導致其業績會受到匯率波動影響。

2019年至2021年，茂萊光學匯兌損益(正數為損失)分別為0.61萬元和693.53萬元和182.10萬元，匯兌損益的絕對值分別占當期利潤總額0.01%、14.73%和3.58%。

中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林向《科創板日報》記者分析稱：“相對來說，人民幣匯率貶值有利于外銷企業的出口業務，尤其是海外業務占比較高的公司，會直接受益于人民幣貶值，增加這些企業產品在海外市場的競爭力，直接提升公司業績。但外銷公司即便是在貶值預期之下，仍應采取一定的匯率對沖，這樣有利于鎖定未來的成本及收益，減少不確定性風險。”

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募資4億元投建高端精密光學產品等項目

招股書顯示，茂萊光學此次IPO擬募資4億元，投建于高端精密光學產品生產項目、高端精密光學產品研發項目以及補充流動資金。

其中，高端精密光學產品生產項目計劃在江蘇省南京市江寧區湯佳路以北、金鑫東路以西地塊實施，通過新建1棟廠房、1棟綜合樓以及其他附屬配套設施，并引進一系列先進生產設備、檢測設備及其他輔助設備，實現對光學器件、光學鏡頭及光學系統等一系列光學產品的產能擴充。

而高端精密光學產品研發項目址位于江蘇省南京市江寧開發區金鑫東路以西、湯佳路以北，公司計劃利用新建的綜合樓B部分面積，裝修改造半導體光刻及半導體測量設備開發實驗室、消費類電子商品量產線測量設備開發實驗室、300mm口徑及以上大口徑激光干涉儀開發實驗室、基于新一代光學技術的醫療儀器開發實驗室，并配備一系列先進研發和檢測設備，同時引進一批高級技術人才，進一步完善和提升公司的技術研發實力。

該項目完成后，將形成一系列高標準實驗室，并在此基礎上重點針對光學主動定心測量系統的原理及實現方式、大數值孔徑物鏡測量技術的原理及實現方式、200~300mm大口徑干涉儀、300mm口徑干涉儀球面標準鏡、鏡頭像質檢測的原理研究與自動化檢測設備開發、雙頻激光測長原理研究與產品開發、點衍射干涉儀原理研究與產品開發、自動對焦的原理研究與設備開發等30項技術課題進行研發和改進。

茂萊光學認為，公司本次募投項目“高端精密光學產品研發項目”，將建成達到行業先進水平和標準的實驗室，進行高端精密光學產品和技術的研發，有助于公司打破國外技術壟斷，進一步提高光學加工技術水平，以助力我國半導體(包括光刻機及半導體檢測裝備)、生命科學(包括基因測序及口腔掃描等)、航空航天等高科技應用領域國產化。

對于公司發展戰略，茂萊光學表示，公司將始終專注于精密光學器件、光學鏡頭和光學系統的設計、研發、制造及銷售，通過持續不斷的技術研發創新，本土及國際市場的開拓，精益運營管理創新和國際化人才團隊建設，進一步提高光學器件、光學鏡頭及光學系統設計、研發、制造及服務水平，為科技應用領域客戶提供高精度、高復雜度、高附加值的核心光學器件及解決方案，促進生命科學領域(如基因測序及口腔掃描等)的跨越發展，賦能光刻機及半導體裝備升級換代，為航空航天、無人駕駛、生物識別及AR/VR檢測等領域提供強有力的光學技術支撐。進一步打造公司核心競爭能力和競爭優勢，提升公司品牌及國際化形象，保持精密光學行業地位和公司的可持續發展，實現客戶價值、員工成長和科技進步的公司使命，實現成為高端光學科技創新應用企業的愿景。