作者：蔣舟

(資料圖片僅供參考)

出品：全球財(cái)說(shuō)

狂奔8年，極兔從印度尼西亞一步步蹦到了4500公里外的中國(guó)。

01

快遞業(yè)“鯰魚(yú)”

開(kāi)啟“瘋兔”模式

創(chuàng)始人李杰，曾作為步步高的員工、OPPO印尼業(yè)務(wù)創(chuàng)始人，被外界視為“段永平門(mén)徒”。

2013年，李杰開(kāi)始負(fù)責(zé)OPPO首家海外獨(dú)家銷(xiāo)售代理公司。在此期間，東南亞不完善的物流體系對(duì)產(chǎn)品銷(xiāo)售的展開(kāi)產(chǎn)生不小影響。或受此啟發(fā)，2015年李杰毅然離開(kāi)OPPO并創(chuàng)立極兔，以一個(gè)新人的身份，步入物流賽道。

從收入構(gòu)成上看，快遞業(yè)務(wù)是極兔營(yíng)收的絕對(duì)主力，2022年占比達(dá)到89.2%，跨境服務(wù)增長(zhǎng)迅猛，但占比不到10%。

招股書(shū)顯示，按2022年包裹量計(jì)，極兔是東南亞地區(qū)排名第一的快遞運(yùn)營(yíng)商，市場(chǎng)份額22.5%。

但東南亞地區(qū)的業(yè)務(wù)，在2021年?duì)I收同比增長(zhǎng)127.13%至23.78億美元后，業(yè)務(wù)擴(kuò)展卻突然“剎車(chē)”，2022年僅增加0.17%至23.82億元。

相較之下，極兔在中國(guó)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)可謂處于“狂奔”狀態(tài)。2019年，極兔收購(gòu)上海龍邦快遞，在中國(guó)獲得快遞經(jīng)營(yíng)資質(zhì)，正式加入中國(guó)繁榮且擁擠的物流賽道。

招股書(shū)顯示，極兔來(lái)自于中國(guó)市場(chǎng)的營(yíng)業(yè)收入由2020年的4.79億美元增長(zhǎng)至2022年40.96億美元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)192.42%，2022年為極兔貢獻(xiàn)近6成營(yíng)收。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按包裹量計(jì)，2022年極兔在中國(guó)地區(qū)的市場(chǎng)份額達(dá)10.9%，排名第六。

得益于中國(guó)市場(chǎng)的急速擴(kuò)張，2020年至2022年期間，極兔總營(yíng)收由15.35億美元增至72.67億美元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)117.58％。

有業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)快遞行業(yè)來(lái)說(shuō)，日單量2000萬(wàn)是生死線。

為了跨越這條生死線，中通用了16年，韻達(dá)用了19年，圓通用了18年，申通用了25年，而極兔只用了10個(gè)月。2022年6月，極兔官方曾表示，日單量已突破且穩(wěn)定在4000萬(wàn)件以上。

所以，這只來(lái)自東南亞的兔子在短短四年時(shí)間里，是如何攪動(dòng)著中國(guó)物流市場(chǎng)？

與當(dāng)年拼多多以“低價(jià)優(yōu)勢(shì)硬剛，快速搶占并占得一定下沉市場(chǎng)”的做法一樣，極兔的“極低價(jià)”打法有過(guò)之而無(wú)不及。

相關(guān)資料顯示，2020年至2021年期間，極兔在不同地區(qū)均以低于當(dāng)?shù)乜爝f30%-50%的價(jià)格招攬客戶，甚至在義烏等覆蓋大量電商公司、對(duì)快遞需求量極大的地區(qū)，極兔發(fā)貨單價(jià)降至0.8元發(fā)全國(guó)。

也正是源于極兔攪亂快遞市場(chǎng)價(jià)格體系，一定程度上導(dǎo)致“價(jià)格戰(zhàn)”競(jìng)爭(zhēng)激烈，以順豐控股為例，2021年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)34.55%的情況下，歸屬凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)了43.46%的巨幅下挫。

招股書(shū)披露，2021年-2022年，在中國(guó)市場(chǎng)極兔的單件包裹收入分別為0.26美元、0.34美元，成本則分別為0.41美元、0.4美元。對(duì)比來(lái)看，在東南亞地區(qū)極兔單件包裹收入分別為1.10美元、0.95美元，成本則分別為0.79美元、0.76美元。

2020年-2022年，極兔中國(guó)市場(chǎng)的毛利率分別為-120.4%、-55.9%、-16.2%，中國(guó)地區(qū)未經(jīng)審計(jì)經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)分別為-6.16億美元、-9.40億美元、-3.35億美元。可以看出，極兔是下定了“做一單虧一單”的決心，頗有一種“殺敵一千自損八百”的意味。

為了應(yīng)對(duì)來(lái)自極兔的競(jìng)爭(zhēng)壓力，“四通一達(dá)”和順豐被迫應(yīng)戰(zhàn)。當(dāng)然，這也立刻被監(jiān)管部門(mén)關(guān)注。2021年4月，義烏郵政管理局對(duì)極兔下發(fā)警示函，直指其“低價(jià)傾銷(xiāo)”行為，并處罰停運(yùn)部分分撥中心。

此后，交通運(yùn)輸部等七部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于做好快遞員群體合法權(quán)益保障工作的意見(jiàn)》；國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局發(fā)布《價(jià)格違法行為行政處罰規(guī)定(修訂征求意見(jiàn)稿)》，將快遞行業(yè)“價(jià)格戰(zhàn)”產(chǎn)生的市場(chǎng)亂象行為，納入監(jiān)管范圍。

不過(guò)，狂奔中的兔子并沒(méi)有因此停下來(lái)，半年后直接放出一個(gè)“大炸彈”，將昔日的對(duì)手國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)收入囊中。2021年10月，百世集團(tuán)公告稱，以69億元人民幣的價(jià)格將國(guó)內(nèi)快遞業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓給極兔。

02

管理體系亟待提升

補(bǔ)血迫在眉睫

極兔的“財(cái)大氣粗”，是身后靠山給的底氣。

因出身于“步步高系”，李杰在創(chuàng)建極兔初期便得到OPPO的不少支持。坊間有傳，在極兔燒錢(qián)搶市場(chǎng)時(shí)，OPPO曾借錢(qián)給極兔，幫助度過(guò)資金難關(guān)。

除了OPPO輸血外，段永平“四大門(mén)徒”之一的拼多多創(chuàng)始人黃征也向極兔提供不少訂單。在中國(guó)市場(chǎng)，極兔一度有9成訂單來(lái)自于拼多多。

此外，段永平亦是騰訊堅(jiān)定投資者之一，不斷加大對(duì)騰訊的持股量。而騰訊目前已清空京東所有股份，但依舊是拼多多的第二大股東，也是極兔的第二大股東。

除此之外，近期與順豐的合作算是將極兔的地位再抬一個(gè)高度。

2023年5月，極兔宣布下屬子公司深圳極兔供應(yīng)鏈有限公司擬以人民幣11.83億元的價(jià)格收購(gòu)豐網(wǎng)信息100%股權(quán)。同時(shí)，順豐或?qū)⒁?%-2%的比例入股投資的傳聞不脛而走。最終，順豐以股東的身份出現(xiàn)在極兔的招股書(shū)里，持股比例為1.54%。

值得一提的是，豐網(wǎng)是當(dāng)年順豐為觸及下沉市場(chǎng)，專(zhuān)門(mén)開(kāi)設(shè)的快遞項(xiàng)目。但或源于豐網(wǎng)的加盟模式與順豐擅長(zhǎng)的直營(yíng)模式相差太大，順豐最終只能將這個(gè)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)手讓人。

但這對(duì)極兔來(lái)說(shuō)或許甘之如飴，因?yàn)轫権S旗下“加盟式”運(yùn)營(yíng)主體，算是填補(bǔ)極兔原本劣勢(shì)的末端加盟商短板。

要知道，極兔的全國(guó)化布局主要靠加盟商，而在極兔創(chuàng)建初期快遞站點(diǎn)的分銷(xiāo)商、代理商很多都是原來(lái)OPPO體系下的經(jīng)銷(xiāo)商。問(wèn)題顯而易見(jiàn)，OPPO曾經(jīng)的經(jīng)銷(xiāo)商來(lái)做物流，砸錢(qián)或許他們是很擅長(zhǎng)，但是落實(shí)到具體的站點(diǎn)運(yùn)營(yíng)不見(jiàn)得在行。

隨著極兔規(guī)模的逐漸擴(kuò)大，管理混亂、服務(wù)質(zhì)量低下、社會(huì)責(zé)任缺失等問(wèn)題，使極兔快遞在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中逐漸失去優(yōu)勢(shì)。

2022年，極兔就曾被曝拖欠員工30多萬(wàn)元工資，登上熱搜。據(jù)相關(guān)報(bào)道，當(dāng)時(shí)極兔欠薪網(wǎng)點(diǎn)為江蘇常州武進(jìn)湖塘鎮(zhèn)網(wǎng)點(diǎn)，自2022年年后拖欠十余名員工工資總金額達(dá)到30多萬(wàn)元。由于欠薪，該網(wǎng)點(diǎn)快遞業(yè)務(wù)停滯，大量快遞堆積成小山，快遞中的生鮮品已經(jīng)發(fā)臭。

除了管理問(wèn)題，極兔的服務(wù)質(zhì)量也備受詬病，難以贏得用戶的信任和支持。所以，極兔也面臨只有商家發(fā)件，難有消費(fèi)者寄件的局面。

根據(jù)黑貓投訴網(wǎng)，截至6月20日，有關(guān)“極兔”詞條的相關(guān)投訴量達(dá)24567條，其中不少關(guān)于丟件、壞件、超時(shí)、亂收費(fèi)等問(wèn)題的投訴。

圖片來(lái)源：黑貓投訴

可以看出，雖然在最短的時(shí)間內(nèi)快速發(fā)展到一定規(guī)模，但相較于其他物流對(duì)手，目前極兔最缺乏的就是專(zhuān)業(yè)物流體系管理團(tuán)隊(duì)，不知順豐的加入能否幫助極兔改正這一問(wèn)題。

除此之外，此前以價(jià)換市的隱患也逐漸顯現(xiàn)。

2020年-2022年，極兔凈利潤(rùn)分別為-6.64億美元、-61.92億美元、15.73億美元。

不過(guò)2022年的盈利，主要是由于極兔在2021年和2022年分別計(jì)入了-43.8億美元、30億美元的公允價(jià)值變動(dòng)。在排除公允價(jià)值計(jì)入損益的金融資產(chǎn)及負(fù)債的調(diào)整后，極兔在2022年仍虧損14.78億美元。

截至2023年4月30日，極兔的現(xiàn)金只剩12.36億美元。如果延續(xù)此前的虧損速度，除賬面難堪外，資金也很難再支撐下去，可見(jiàn)此次上市對(duì)于極兔來(lái)說(shuō)已是迫在眉睫。

有業(yè)內(nèi)人士分析，自此中國(guó)快遞業(yè)將正式從“戰(zhàn)國(guó)七雄”過(guò)渡到“三足鼎立”的時(shí)代，即除了順豐與極兔速遞結(jié)盟之外，京東物流收購(gòu)跨越速運(yùn)和德邦股份，以及阿里攜菜鳥(niǎo)整合通達(dá)系。

目前順豐、京東物流、中通、申通、圓通及百世均以完成上市。曾攪亂本已格局分明的快遞市場(chǎng)的瘋狂極兔，如今又來(lái)攪動(dòng)資本市場(chǎng)。

那么，究竟是“后來(lái)者居上”笑到最后，還是淪為下一個(gè)“陪跑者”還需時(shí)間的驗(yàn)證。