從行業的佼佼者到“父子斗”的家族丑聞纏身，近幾年來，雙匯發展一直是行業關注的焦點。不過，更值得投資者和消費者關注的是，雙匯發展波動的業績以及屢屢發生的食品安全問題，更讓人擔憂。

(相關資料圖)

從行業佼佼者到丑聞纏身

據官網公開資料顯示，雙匯發展的前身漯河市冷倉成立于1958年，1969年4月變更為漯河市肉類聯合加工廠。1984年，正值經濟改革浪潮，對雙匯發展起到舉足輕重的關鍵人物萬隆當選廠長。而當時，該肉聯廠已經連續虧損26年，瀕臨倒閉。萬隆接手后，開啟了一場轟轟烈烈的改革和擴張，并在當年實現盈利，結束了26年的虧損歷史。

如今，雙匯發展已經發展成為了國家數一數二的肉制品加工企業，業務涉及肉類產業鏈的各個環節，從飼料、養殖，到屠宰及生鮮產品、肉制品加工等，并打造了中國肉類行業知名品牌——“雙匯”。

2021年，雙匯發展實現營收667.98億元，營收規模在A股主要肉制品行業中遙遙領先。然而這一年，雙匯發展營收、凈利分別同比下降9.72%和22.21%，這也是雙匯發展自1998年上市以來全年業績降幅最大的一次。對此，雙匯發展將原因歸結為受生豬行情超預期波動，集團對凍品節奏把握出現偏差所致。

查閱往年的數據可知，雙匯發展自上市以來，營收凈利出現雙雙下降的情況在2017年也出現一次，下降幅度分別為2.44%、1.95%。穿越多個豬周期的雙匯發展，業績在2021年再次出現了較大的下滑。

不過，對比A股肉制品行業中主要的8家企業，2021年業績出現下滑是同行的共性。根據2021年的業績情況，A股主要8家肉制品企業中，2家企業營收為正增長，1家企業凈利潤取得正增長，營收凈利同時取得正增長的企業為0。大部分企業和雙匯發展一樣，營收凈利均出現雙雙下降。

不過，這一年，雙匯發展禍不單行。不僅是業績不理想，雙匯發展董事長萬隆與其兒子王洪建的“父子斗”更是將雙匯發展推至風口浪尖。2021年8月17日，萬隆之子萬洪建對其父親的一篇“控訴”文章被廣為關注，文中萬洪建指責其父親偷稅漏稅、包養情婦、違規關聯交易等，其中，“違規關聯交易”致雙匯發展損失逾8億、利益輸送、偷稅漏稅2億美元備受關注。

在控訴文章發布的次日，雙匯發展股價一度下跌7%，母公司萬洲國際截止收盤跌11.33%。兩家公司當日市值合計蒸發超百億元。

上半年營收降、凈利增

今年上半年，雙匯發展再次交出了一份差強人意的成績單。中報顯示，雙匯發展上半年實現營收279.63億元，同比下降19.90%，歸母凈利潤為27.30億元，同比增長7.62%。

從營收規模來看，雙匯發展的營收低于2020年和2021年同期的業績，同比下降力度也創了歷史同期新低。

對比同行的數據，2022年上半年，雙匯發展的營收規模依然穩居行業第一，而位于行業第二的上海梅林，上半年營收凈利雙雙增長，營收規模與雙匯發展相差150.32億元，值得注意的是該數據在去年同期為220.78億元，可見二者的營收差距正在縮減。位于前三的益客食品，營收增速幅度最高，但是上半年卻出現虧損、凈利潤增速也大幅度下滑。

值得注意的是，上半年雙匯發展營收降了，但是凈利潤卻出現了增長。去年萬隆“父子斗”后，這引起了監管部門的注意。其中今年Q1雙匯發展同樣出現營收降凈利增的情況，并遭到了監管的問詢。

對于上半年營收降凈利增的情況，財報解釋，2022年上半年因生豬供求關系影響，豬價先降后升，整體低于同期，雙匯發展生鮮產品銷價受生豬價格下降影響，同比下降超過30%，因此整體營業收入同比下降69.5億元，降幅為19.9%。

與此同時，公司的整體營業成本同比下降69.1億元，降幅為23.18%，因此公司的歸母凈利潤出現正增長。

雙匯發展主營業務為屠宰和肉類加工，對應的主要產品為生鮮產品及包裝肉制品。具體來看，上半年，屠宰業務收入142.21億元，同比下滑32.25%，肉制品業業務收入132.54億元，同比下降2.95%。二者分別占營業收入的比重為50.97%、47.50%。

不過，從毛利率來看，對公司利潤貢獻較大的是肉制品業務，其毛利率為31.97%，同比增長5.95%，而屠宰業的毛利率只有4.75%，和去年相比也僅下降了0.91%。但是二者的毛利率相差達到了27.22%。

分產品來看，包裝肉制品和生鮮產品上半年營收分別為132.54億元、142.21億元，同比下降2.95%、32.25%，二者占營收比重為47.50%、50.97%。可以看出，生鮮產品的銷售收入對公司的營收貢獻較大，不過其營收同比下降幅度也比較大，但相對來說，公司利潤的主要來源是包裝肉制品，營收下降幅度遠比生鮮產品要小，毛利率也是反增不降，可見生豬供求關系的變化對包裝肉制品的影響較小。

因此，即使豬肉價格下降，影響了生鮮產品的營收，但是對于包裝肉制品來說，生豬價格的下降，反而能降低營業成本，提高公司的利潤。

雖然豬肉價格下降影響了生鮮產品的價格，但是雙匯發展營收的下降，還和公司銷量有關。上半年，生鮮豬產品和包裝肉制品的銷售量分別為67.69萬噸、76.07萬噸，同比下降10.24%、1.62%；生鮮禽產品的銷售量正增長，由去年同期增加34.36%至6.96萬噸。

按理來講，雖然生鮮產品的銷售下降，但是如果銷量上漲的話，公司的營收也不至于下降近20%。但是從雙匯發展產品的銷售情況來看，除生鮮禽產品外，生鮮豬產品和包裝肉制品的銷量不僅沒有增長，反而均出現下滑。但對于生鮮豬產品和包裝肉制品銷量的下滑，財報沒有過多解釋。

盡管上半年業績不太理想，但是雙匯發展仍然保持了高分紅，擬派發現金紅利20.79億元，股利支付率為76%，其中雙匯發展控股股東羅特克斯有限公司就分走了14.6億元。據了解，自1998年上市以來，雙匯發展已實施現金分紅22次，平均分紅率超過8成。然而，高比例分紅使得雙匯發展的利潤無法留存，或許這也會進一步影響公司的經營。

為何食品安全問題“頑疾”難除

民以食為天，食以安為先。然而，近幾年，雙匯發展的食品安全問題頻發。2011年，雙匯發展被曝出“瘦肉精”問題，食品安全成為整個社會關注的焦點。此后的時間里，雙匯發展也被屢屢曝出大大小小的食品安全問題。

據企查查顯示，2019至2020年兩年間，被抽檢企業內鄉縣萬德隆商業有限公司西關分公司、汝南縣韓莊鎮鑫鵬生活超市分別被檢查出豬肝(生)、帶筋豬蹄(生)不合格，標稱生產企業均為河南雙匯投資發展股份有限公司屠宰廠。其中豬肝(生)被檢查出含五氯酚酸鈉(以五氯酚計)，五氯酚酸鈉屬于農藥，正常情況下在豬肉中是不應該被檢測到的。

據了解，五氯酚酸鈉是在2019年12月27日被列入食品動物中禁止使用的藥品及其他化合物清單的，該藥屬于一種具有除草、殺菌或抑菌作用的有機氯農藥。如果吃了被該藥污染的食品，可能會引起急性中毒，對人體的肝、腎及中樞神經系統損傷。

此外，據北京商報統計，2019年至2021期間，上海、廣東、山西等省份市場監管局針對食品安全監督抽檢的信息里，雙匯發展屢次上榜。

今年“3·15”期間，雙匯發展“生產車間亂象”再次引發了人們的關注。3月15日，南昌雙匯被曝出生產車間存在諸多食品安全隱患，包括工作服發黑發臭、豬排落地直接裝袋入庫、消毒環節太隨意、風淋系統形同虛設、用渾水洗過的毛巾混用擦設備擦香腸等。

作為國內頭部肉食品加工企業，雙匯發展生產車間亂如小作坊，再次觸動了消費者對食品安全問題的神經。而雙匯發展屢屢發生的食品安全問題，或許和企業的重視和投入有關。

從近三年雙匯發展在銷售費用的投入來看，2020年至今年上半年，公司的銷售費用累計支出44.43億元，其中廣告宣傳及促銷費用累計支出13.57億元。其中，2020年至2022年上半年，廣告宣傳及促銷費用占銷售費用的比例分別為30.96%、30.71%、29.51%。

以今年上半年的營銷推廣來看，雙匯發展在電視、戶外以及數字媒介等方面均有投放廣告，其中電視廣告13195萬元、戶外廣告3692萬元、數字媒介投放1941萬元、其他新媒體投放等3491萬元。

在廣告營銷推廣上如此大手筆，那么在產品研發上又如何呢？據統計，從2020年至今年上半年，雙匯發展的研發費用分別為0.96億元、1.44億元、0.79億元，累計為3.19億元。雖然同比有所增加，但是對比廣告宣傳及促銷費用，二者相差超10億元。

與頻頻發生的食品安全問題來看，雙匯發展在研發費用上的投入，還有待提高。要知道，食品安全問題對于消費者而言，是關乎生命健康的問題。雙匯發展作為全國規模領先的肉制品加工企業，更應該把食品安全放在第一位。

2021年，雙匯發展營收凈利雙雙下降，今年上半年，其營收規模再次出現大幅度下降。不過，更值得企業引起重視的是，從2011年“瘦肉精”事件后，雙匯發展的食品安全問題就頻頻發生。而公司今年產品銷量的下滑，是否和消費者對企業的信任有關呢？

在高額銷售費用之下，雙匯發展的名聲大噪，但是，重視食品安全、把消費者的健康問題放在第一位的食品企業，才能走的更長遠。