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編者按：

一批認購華泰柏瑞基金旗下產品的投資者正遭遇較為嚴重的凈值虧損。

本篇主要研究規模較大、單位凈值大幅下跌的“華泰柏瑞質量領先”，未來將以數據透視更多產品業績優劣。

(資料圖片)

華泰柏瑞質量領先成立于2021年1月，A/C類合計募集份額超過79億份，由華泰柏瑞基金副總經理李曉西管理。

該基金成立以來業績欠佳，基金單位凈值大部分時間處于1元以下。

截至2022年8月12日，華泰柏瑞質量領先A的單位凈值為0.6296元，成立1年多總回報率為負37.04%，跑輸業績基準超18個百分點，業績在同類產品中靠后。

頻繁調倉，頻繁斬倉

分析發現，華泰柏瑞質量領先的重倉股調倉較為頻繁。

基金定期報告披露的信息顯示，該基金的各季度重倉股中，約半數股票是首次出現。

除個股頻繁調整之外，華泰柏瑞質量領先的重倉股涉及行業也較為廣泛。2021年末，該基金重倉股涉及食品飲料、電力設備、醫藥生物；2022年一季度末大幅重倉房地產、煤炭；2022年二季度末中再增加了傳媒、社會服務。

基金定期報告顯示，該基金2021年以及2022年各季度的“本期已實現收益”指標均顯示為負值。該指標為基金本期利息收入、投資收益、其他收入(不含公允價值變動收益)扣除相關費用后的余額。

作為股票持倉超過85%的偏股混合型基金，買賣股票差價應占“本期已實現收益”的較大部分。財報數據反映出，華泰柏瑞質量領先自成立以來或頻繁殺跌斬倉。

高傭金、管理費，向公司和股東貢獻收入超1億

數據顯示，華泰柏瑞質量領先2021年的換手率達到697.54%，換手率相對偏高。2021年，基金的買入股票成本總額、賣出股票收入總額分別達到348.26億元和291.38億元。

高換手率下產生較高的交易費用。2021年，華泰柏瑞質量領先共計虧損約12.69億元。其中，基金的交易費用達到9805.08萬元，占當期基金費用的45%以上，在同期華泰柏瑞基金旗下產品中交易費用排在前列。

同期，基金的交易傭金合計約5940萬元，其中應向華泰柏瑞基金的股東華泰證券支付的傭金約達1038.43萬元。加上超9300萬元的基金管理費，華泰柏瑞質量領先在2021年或向公司和股東貢獻了超1億元的收入。

李曉西管理產品普遍存在高換手率問題

目前，李曉西在管產品共有4只(初始基金口徑)，任職期限相對較短。除了華泰柏瑞質量領先，其他產品或多或少也存在“換手率”偏高的問題。其中2021年成立的2只產品業績較差，單位凈值均在1元以下。

資料顯示，李曉西在2018年7月加入華泰柏瑞基金，現任公司副總經理。

證監會近日發布的《關于加快推進公募基金行業高質量發展的意見》指出，引導基金管理人堅持長期投資、價值投資理念，采取有效監管措施限制“風格漂移”、“高換手率”等博取短線交易收益的行為，切實發揮資本市場“穩定器”和“壓艙石”的功能作用。

華泰柏瑞基金旗下多只產品頻繁調倉、業績表現較差，是否有違監管機構倡導的“堅持長期投資、價值投資理念”？

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