來源：壹財信

作者：蘇向前

(資料圖片)

公募基金行業的狀元魔咒持續應驗，不僅是年度狀元基本第二年碰壁，甚至是半年度狀元也不能幸免，比如2021年的半年狀元韓廣哲。

數據顯示，截至8月12日收盤，這位任職剛滿4年的基金經理，目前在管的7只基金年內業績全部回撤，特別是他管理的主題型基金金鷹醫療健康產業，該產品的兩類份額年內下跌接近28%，在同類的基金中分別排在倒數第五和倒數第六位。盡管年內遭遇業績滑鐵盧，但是目前公司新發的權益類基金金鷹時代領航一年持有混合，擬任的基金經理仍然是韓廣哲。這位能力圈主要覆蓋新能源和醫藥的基金經理，難道就是折在了醫藥上嗎？

今年以來新管理多只基金

公司過度使用明星埋下禍端

雖然去年上半年他拿下了半程冠軍，但是在年終的比拼中，韓廣哲還是以較大的劣勢輸給了崔宸龍,但是金鷹基金似乎看到了公司久違的一哥要浮出了水面，于是今年從年初至今接二連三地讓他管理新產品。

逐一看來，不僅是目前在發的金鷹時代領航一年持有混合由他擔綱，同時還包括了1月25日開始管理的金鷹時代先鋒混合，3月14日開始管理的金鷹新能源混合和4月26日開始管理的金鷹產業升級混合。包括在發的新基金在內，韓廣哲管理產品的數量一下子翻了一倍，這里面目前只有金鷹新能源是他和其他基金經理共同管理的。

所有他管理產品中退步最大的是金鷹民族新興，這只去年全年實現近八成凈值上漲的產品今年到目前凈值下跌超過15%，同類排名也從榜首跌到榜尾。對比去年三四季度的十大重倉股，《壹財信》試圖從中尋找答案。

從去年下半年到今年前兩季度，韓廣哲對十大重倉股基本保持平穩很少調換，甚至是前三大重倉股持股比例超限。6月30日，該基金的頭三號重倉分別是隆基綠能、華友鈷業和寧德時代，彼時它們的占比各自為10.17%、10.08%和10.06%。再看剩余的七只股票，它們分別是晶澳科技、天賜材料、陽光電源、天合光能、北方稀土、九洲藥業和隆盛科技，可以看出他是高比例集中持股新能源的思路。

他在季報中表示，“從產業鏈角度看，新能源汽車板塊主要配置動力電池與材料，以及上游金屬資源；光伏板塊主要配置具有一體化優勢的組件龍頭公司等。同時，組合部分配置了盈利增速較快的CDMO上市公司。”從后視鏡的角度看，他的思路頗為近似網紅基金經理蔡嵩松，滿倉自己看好的賽道但不擇時。從這個意義上看，民族新興這只基金從去年的出類拔萃變成了今年的墜入凡塵。相似的場景也出現在金鷹改革紅利上，不過該基金的年內跌幅大幅小于民族新興，或許是韓廣哲在這只基金中的新能源重倉集中度小于前者。

金鷹醫療健康產業跌至榜尾

或許同樣是韓廣哲不擇時釀出苦果

作為能力圈在新能源和醫藥兩大領域深耕，醫藥板塊的整體不濟表現對韓廣哲的影響更大，他從2019年就開始管理的金鷹醫療健康產業，去年全年的業績還能勉強排在同類中游，但是今年就基本跌至榜尾。

截至8月12日兩市收盤，金鷹醫療健康產業A今年凈值下跌27.74%。從基金二季報的十大重倉股來看，韓廣哲對于前四大重倉股的配比都突破了9%，它們分別是九洲藥業、愛爾眼科、博騰股份和智飛生物，特別是基金經理對于九洲藥業的持股比例也突破了10%的上限。但是，從四家公司年內的股價表現來看，目前僅有愛爾眼科年內回撤不到10%，剩余的三家公司股價跌幅都超過了20%。

再看另外的六只重倉股，它們分別是邁瑞醫療、藥明康德、歐普康視、凱萊英、華海藥業和諾唯贊，這里面從上一季度保留下來的凱萊英和華海藥業，它們在十大重倉股中年內表現最為慘淡，目前股價的跌幅均超過了30%。到目前為止，二季報十大重倉中年內唯一上漲的是華海藥業，不過大約3.5個點的持股對于組合的幫助只能說蜻蜓點水。

“本基金在二季度做了部分調整，在醫藥醫療行業股票整體表現一般的情況下，專注于跟蹤優質公司與挖掘結構性機會。保持了生物疫苗與CXO板塊的配置，相信這些是長期的發展與創新方向，降低了新冠口服藥、檢測相關公司配置，增配了有望受益于疫后修復的醫療服務板塊，在市場調整過程中增加了比價效應突出的原料藥、品牌中藥等板塊。”這是基金經理韓廣哲在二季報中的當季運作總結，但是他對于細分賽道的判斷還是存在一定的失誤，例如對于板塊中黃金賽道的CXO，他看來是沒有預判到新冠反復下對于訂單的負面影響。

與韓廣哲較相像的還有公募一姐葛蘭，同樣主要能力圈在醫藥和新能源兩大領域。或許是消費與成長的邏輯截然不同，也或許是歷來這兩大類板塊很難聯動，這類基金經理或是時候做出抉擇取舍了。