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(資料圖片僅供參考)

國家衛健委的數據顯示，我國當前有2.5億人有脫發的困擾，也就是說，平均每6人當中就有1人飽受脫發困擾。席卷年輕人的脫發焦慮，正帶動植發市場迅速增長，也將植發機構紛紛送進資本市場。2021年登陸港交所的雍禾醫療，就被稱為“植發第一股”。然而雍禾醫療業績和股價的高光時刻卻都停留在了上市之初。不僅股價相比最高點腰斬，其最近交出的2022年成績單也是不忍直視。

最新年報顯示，雍禾醫療2022年營收14.13億元，出現五年以來首次下滑，同比下降34.85%，與此同時，全年虧損將近8600萬，同比下滑171.44%，也是五年來第一次錄得負收益。

雍禾醫療將此次業績虧損的原因歸因于“若干城市對植發服務需求減弱，繼而對公司造成縮減營運規模的壓力”

官網顯示，雍禾醫療的主要業務分為植發醫療服務和醫療養固服務。其中植發醫療服務是公司的營收支柱。然而2022年該業務收入10.3億元，同比下滑了約34.18%，植發患者人數為39254人，同比減少了19210人，下滑了約32.86%。而被視為公司第二增長曲線的醫療養固服務2022年收入同樣下滑了37.74%；患者人數為63257人，同比減少了42018人，下滑了約39.91%。

對于上述兩項業務收入的急速下滑，雍禾醫療在年報中解釋稱，“主要受到店客流限制、到店患者人數及消費頻次下降所致”。

另一方面，客戶變少的同時，雍禾醫療的植發門店卻在增加。2022年，雍禾醫療新增設9家植發醫療機構，這直接導致了其盈利能力下滑，從2018年至2022年，雍禾醫療的毛利率從75.16%跌到61.8%。入不敷出下，雍禾醫療的現金流進一步承壓，2022年經營活動所得現金凈額由上年同期的4.37億元降至-10.86億元。

作為醫療機構，雍禾醫療在盈利指標外還需要格外關注其醫學專業度。從專業程度來看，截至2022年12月底，雍禾醫療共擁有63家植發醫療機構和9家史云遜健發機構。但同時，雍禾醫療的醫生隊伍只有294人。也就是說，每家植發醫療機構里平均醫生數量還不到5個。而這4個多醫生還要分成雍享院長、雍享主任、業務院長、業務主任四個級別，里面的水分可想而知。而在營銷方面，雖然2022年雍禾醫療相關費用同比下降28.51%，但仍占據了總營收的一半左右。

重營銷輕專業下，也怪不得雍禾醫療遭遇大量的消費者投訴。截至4月20日16時，黑貓投訴平臺上關于雍禾植發的投訴信息多達61條，消費者投訴問題主要集中在虛假宣傳、欺騙消費者、售后服務不到位、霸王條款、醫療事故等。不僅如此，企查查信息顯示，雍禾醫療近期還因醫療損害責任糾紛案由被起訴，民事一審將于2023年6月29日進行。

盡管植發行業亂象多，但從長遠來看，植發賽道仍然值得關注。中國社科院調查結果顯示，顯示：國內毛發醫療服務行業市場規模將以21.8%的復合年均增長率增長，到2030年將達到1381億元。千億藍海驅動下，雍禾醫療自然不會停下擴張的腳步。近日，雍禾醫療執行董事兼CEO張玉在接受界面新聞采訪時表示，“到年底，門店將擴張至80家、醫生將增長至500位。”

只是“頭”等大事并非普通買賣，在門店擴張、業務擴容之外，雍禾的專業護城河還需進一步加寬。

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環球頭條：雍禾醫療交出五年來最差成績單

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