郁瑞芬距離名副其實的“零食女王”仍有不小的距離。

【資料圖】

圖/網絡

2016年，在“零食女王”郁瑞芬多年的努力下，上海來伊份股份有限公司(下稱“來伊份”)正式登陸主板，成為當時風光無限的“休閑零食第一股”，彼時資本市場還未見良品鋪子、鹽津鋪子等后浪的身影。

然而，時過境遷，前浪終究難以逃過被后浪拍在沙灘上的“魔咒”，如今資本市場及休閑零食賽道早已成為后浪的天下，來伊份已被遠遠甩在身后，深陷虧損困境無法自拔。

或許是不甘心也或許出于是無奈，郁瑞芬曾跨界進入飲料、醬酒甚至寵物等行業，還與多個概念發行聯名IP，不過就目前業績來看成果聊勝于無。

如何追趕落下的距離仍是郁瑞芬困擾不已的問題。

【第三季度持續虧損】

前不久，來伊份披露了三季報。

數據顯示，今年前三季度來伊份實現營業收入32.5億元，同比增長6.53%；實現歸母凈利潤7070萬元，同比增長452.96%；實現扣非歸母凈利潤4757萬元，同比增長179.73%，在行業頭部企業同比下滑的狀態下，來伊份此份業績報表屬實讓人眼前一亮。

要知道，自2018年起至2021年來伊份扣非凈利潤已連續虧損4年，分別虧損4653萬元、3296萬元、1.046億元及6550萬元，4年時間已累計虧損2.496億元。

并且2018年至2021年4年間的三季報中，來伊份扣非凈利潤均為虧損的狀態，如今三季報一反虧損“傳統”實現了盈利，不可謂不高興。

不過凡事不能深究，來伊份業績也如此，雖然貴為“休閑零食第一股”，但來伊份距離休閑零食行業的老大仍有較大的距離，三只松鼠、良品鋪子、洽洽食品仍牢牢占據休閑零食板塊前三的位置，并且身后鹽津鋪子緊緊追趕，今年前三季度營業收入、凈利潤分別同比增長34.73%及213.19%，增速均超過來伊份。

與此同時，就三季度單季度來看，來伊份實現營業收入9.37億元，同比下降1.4%；單季度實現歸母凈利潤-3981.09萬元，同比增長58.33%；單季度扣非歸母凈利潤-5346.55萬元，同比增長47.58%，妥妥地增利不增收。

【行業中最早吃“螃蟹”的企業】

實際上，作為業內第一個吃“螃蟹”的人，郁瑞芬或許也沒料到來伊份會陷入如今境地。

據了解，1999年郁瑞芬及施勇雷夫婦在上海成立了來伊份，距今已有23年的歷史，是業內名副其實的老牌零食企業，期間郁瑞芬夫婦二人依靠大約800余款產品的覆蓋和直營連鎖化發展，使來伊份快速增長。

在2006年，夫婦二人還帶領來伊份走出了上海，將門店開進了江蘇等地，此后幾年迅速占領華東市場，甚至在2011年還建立了電商網站，2013年又上線獨立電商App，并在2016年以“休閑零食一股”的名號將來伊份送入資本市場，成為行業內第一個吃“螃蟹”的人。

不過直至目前，華東市場仍為來伊份主要收入來源，2021年華東市場為來伊份帶來了34.5億元的收入，在總營業收入中的比重高達82.7%，并且華東市場的收入均為線下收入，可見來伊份對華東市場及線下市場的倚重。

然而，就在來伊份忽視線上渠道時，良品鋪子等后浪們已乘著互聯網飛速發展的順風車順勢而上，2016年三只松鼠營業收入及凈利潤雙雙超過來伊份，成功走在了來伊份前面，或許直到現在郁瑞芬才真正認識到線上渠道的重要性。

2018年來伊份提出了全渠道運營，進行了線上線下統一運營，但就目前收入結構來看，其線上渠道改革效果并不大。

據營銷專家路勝貞此前表示，線上模式的黃金時期主要是在2010年-2015年之間，這個時期得益于互聯網技術的紅利，電商模式成為休閑食品市場擴張的主要推動力量。但2016年起，電商紅利開始緊縮，線上模式的局限出現，電商渠道的品牌曝光效果達到峰值，低渠道低成本、資金回籠快的輕資產模式發展到臨界點。

而來伊份已然錯過了電商最好的發展時機。

【銷售費用高企】

不過，據紅星資本局報道，中商產業研究院預計，2022年中國休閑零食市場規模將突破15000億元。從渠道劃分來看，目前線下渠道仍是國內休閑零食銷售的主要渠道。其中零食店、超市、便利店占整體銷售渠道的83%，網上渠道僅占13%。

也就是說，線下渠道仍為休閑零食的主要渠道，早在2017年來伊份就推出了“萬家燈火”計劃，簡而言之，加速線下渠道拓展，并加大加盟業務，在2017年當年凈增長200余家門店。

受此影響，2017年來伊份銷售費用同比增長12.53%至11.06億元，管理費用也同比增長19.36%至3.387億元，其中絕大部分為工作人員社保和工資甚至房租等，顯然門店的增長大大增加了來伊份成本。

此后，此兩項依然費用居高不下，今年前三季度時為銷售費用為8.939億元，管理費用為4.228億元，二者合計13.167億元，在當期營業收入中的比重高達40%，大大擠壓了來伊份利潤空間，其中大部分還是在工作人員社保和工資甚至房租等。

并且其銷售費用率要遠高于同期三只松鼠及良品鋪子，顯然線下渠道對來伊份利潤空間的影響較大，廣東省食品安全保障促進會副會長朱丹蓬在接受《華夏時報》記者采訪時就表示：“來伊份的利潤不高，與其主要銷售區域華東市場的成本較高有關。”

也就是說，雖然線下仍為主導模式，但過于依賴線下渠道并不是長久之計。

據紅星資本局報道，目前我國休閑零食依然以線下渠道為主，但隨著用戶線上消費場景不斷滲透，物流配送在下沉市場不斷完善，同時新零售模式等新興電商平臺等興起，休閑零食銷售加速進入全渠道融合階段。

顯然，郁瑞芬距離名副其實的“零食女王”仍有不小的距離。