當前，保險資金通過保險債權投資計劃支持實體經濟日趨主流，登記注冊數量和規模出現井噴。浙商銀行緊扣行業發展趨勢，積極運用這一金融工具，撮合百億險資，將其導流至“兩新一重”領域，助力實體經濟高質量發展。

規模井噴

4萬億險資支持實體經濟

所謂保險債權投資計劃，是保險資產管理公司發起設立、通過向保險公司募集資金用于投資基礎設施項目的一種融資安排。商業銀行在撮合業務落地的同時，扮演托管人角色，為計劃資金提供存管和清算等服務。

近年來，保險資金在支持國家重大基礎設施建設和服務國民經濟發展方面的作用日益增強。險資服務實體經濟主要有三種途徑：一是通過銀行存款轉化為對實體經濟的間接融資；二是通過購買債券、股票對實體經濟的直接融資；三是通過債權、股權、夾層等其它方式對實體經濟的項目融資。

作為資管新規保險細則之一的《債權投資計劃實施細則》于去年9月發布。受益于設立程序改革等政策利好，本就占據保險資管產品主流的保險債權投資計劃進一步豐富擴容，登記注冊數量和規模出現井噴。

以今年6月落地的“長江養老-武漢地鐵基礎設施債權投資計劃”為例。為加快疫后經濟重振，武漢的城市軌道交通建設全面提速。這一過程中，開足馬力的武漢地鐵集團面臨旺盛的資金需求，亟需拓寬融資渠道、優化負債結構，擴充長期、穩定的大規模資金來源。

浙商銀行武漢分行從武漢地鐵集團的差異化需求出發，依托豐富的資管機構合作資源，通過多元化撮合方式，在對接多家機構后為其推介了長江養老永續保險債權投資計劃，并在擔保條件落實、合同條款談判中積極發揮作用。最終該計劃得到雙方充分認可，得以順利落地，成功為武漢地鐵集團提供融資30億元，首期落地6億元。

類似這樣，商業銀行攜手保險資管公司，通過設立債權投資計劃，將長期限、大金額、低成本的保險資金投向基礎設施建設等領域，不僅能切實解決企業融資需求、支持實體經濟發展，還能拓寬保險資金運用渠道、改善保險資產負債匹配狀況。

也是因此，債權投資計劃對險資的吸引力日漸顯現。數據顯示，截至2021年6月末，登記注冊的債權投資計劃已近2000只，規模近4萬億元，在支持實體經濟、國家戰略和民生建設等領域，發揮著越來越重要的作用。其中，今年上半年登記注冊的共有227只、4578.55億元，較去年同期分別增加54.42%、82.49%。

投向擴容

導流險資謀篇“新基建”

縱觀近兩年來新創設的債權投資計劃，雖然重大基礎設施仍然是其支持國家戰略的主要著力點，但其投資行業范圍也在不斷延展，不再局限于基建、不動產等傳統領域，可發起債權投資計劃的行業和領域變得越來越多。

比如近年來不少債權投資計劃投向了新能源、芯片、城市軌道交通、工業互聯網領域，謀篇布局“新基建”項目，逐漸形成對“兩新一重”領域(新型基礎設施建設、新型城鎮化建設、交通水利等重大工程)的全覆蓋。

以浙商銀行今年上半年撮合落地的多筆保險債權投資計劃為樣本。其中除了前述投向城市軌交的“長江養老-武漢地鐵基礎設施債權投資計劃”外，還有“光大永明-陜煤神木電化基礎設施債權投資計劃”“中英益利-陜西有色硅材料項目債權投資計劃”等在能源、新材料領域的探索。

區域分布方面，武漢、鄭州兩地的集中度較高，該行上半年發生的業務中超過半數花落這兩個“新一線”城市；且該行自2020年開展險資撮合業務以來，到目前為止已在兩地成功落地業務數十筆、合計近300億元，為武漢疫后重振、鄭州災后重建行動提供了強有力的金融支持。

據浙商銀行相關負責人介紹，當前圍繞“上規模、調結構、控風險、創效益”主線，浙商銀行重點聚焦“大零售、大公司、大投行、大資管、大跨境”五大業務板塊，險資撮合業務即是該行“大投行”業務板塊加強業務模式創新、支持實體經濟的有力舉措。

“險資撮合作為銀行授信業務的補充，能幫助企業拓寬融資渠道，滿足實體經濟對保險資金體量大、期限長的直接融資需求。”前述負責人說，“同時，它還能為銀行增加低成本存款來源、創造中間業務收入，有效提升銀行經營質效。”